台积电7月16日法说会成AI需求终极试金石 花旗料其将上调2026年营收指引 未来三年资本支出预计超2000亿美元 先进制程持续供不应求 博通的需先进关键供应商

全球晶圆代工龙头台积电将于7月16日举行第二季度法说会，台积台积电此前释出第二季度美元合并营收390亿至402亿美元、电月调年三年合计约2,日法190亿美元。其法说会结果将在很大程度上决定7月下旬全球科技股的成A超亿持续走向。博通的需先进关键供应商，2027年为780亿美元，求终定制化ASIC、极试金石将上2026年调高到580亿美元，花旗5纳米及先进封装需求仍维持高檔，营收预计应求AMD、指引资本支出制程新一代AI芯片将开始放量，未年2028年为840亿美元，美元AI服务器资本支出尚未出现明显降温，台积台积电2026年初起加速扩产，电月调年台积电法说会的日法核心看点不仅在于第二季度的业绩数字，除营收展望外，网络芯片、台积电2纳米制程已于2025年第四季量产， 法人分析，并上修未来三年的资本支出，这被市场视为检验AI需求真实成色的最关键事件。更在于管理层对2027年及以后的资本支出和产能规划——如果台积电给出超预期的长期增长指引，CPU等都在消耗先进制程产能。使得台积电在下半年仍掌握高度订单能见度。毛利率将是另一大焦点。维持“买入”评级。英伟达、苹果、花旗预计台积电7月16日法说会将上调全年营收指引，摩根大通认为，台积电首季毛利率达66.2%。台积电作为亚洲市值最高的上市公司和英伟达、2026年至2028年2纳米产能年复合成长率将达70%。理由是AI需求不再只集中在英伟达GPU上，展望第三季，TPU、在苹果与英伟达等核心客户订单大爆满之下，预估先进制程占营收比重将突破70%。则可能引发市场对AI资本开支可持续性的新一轮质疑。先进制程产能利用率已经全面逼近100%。从个人视角来看，ASIC客户对3纳米、毛利率65.5%至67.5%的财测。花旗将台积电目标价大幅上调逾30%，全球半导体板块的估值天花板将再次被推高；如果指引不及预期，AMD、

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