高盛警示AI投资热潮未见顶但市场定价已明显领先基本面 2027年云厂商资本开支预期达9420亿美元

市场对主要云厂商资本开支预测持续大幅上调：2026年预测从5200亿美元上调至7720亿美元，高盛超大规模云厂商2026年资本开支占经营现金流比例将升至约100%。警示高盛研报指出，投资2027年更由6140亿美元升至9420亿美元，热潮仅过去约六个月对2026年预期就提高了近80%。顶但定价达亿超过互联网泡沫时期高点。市场美国科技投资占GDP比重已升至约4.9%，已明预期显领先基 但核心矛盾正在加剧——市场已提前计入了过多未来收益。本面高盛认为AI投资热潮仍未见顶，厂商