高盛警示AI投资热潮未见顶但市场定价已明显领先基本面 2027年云厂商资本开支预期达9420亿美元 高盛认为AI投资热潮仍未见顶

高盛认为AI投资热潮仍未见顶，高盛超大规模云厂商2026年资本开支占经营现金流比例将升至约100%，警示反映这些公司正将几乎全部内部现金流重新投入AI基础设施。投资市场已提前计入了过多未来收益。热潮顶但定价达亿 美国科技投资占GDP比重已升至约4.9%，市场但核心矛盾正在加剧，已明预期仅过去约六个月对2026年预期就提高了近80%。显领先基高盛最新研报指出，本面超过互联网泡沫时期高点。厂商行业集中度极高是资本本轮周期的显著特征。市场对主要云厂商资本开支预测持续大幅上调：2026年从5200亿美元上调至7720亿美元，开支2027年更由6140亿美元升至9420亿美元，美元但标普500指数成分股企业整体的高盛资本开支压力仍远低于历史极端水平，