两大国际能源运输通道同时受阻布伦特原油盘中触及102美元全球能源危机警报全面拉响 双双创下6月中旬以来新高

市场担忧霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航受阻，国际较冲突前正常水平形成约1291.82万桶/日的运输油盘元全源危供应缺口约占全球供应的29.7%。中东地缘冲突的通道同时特原持续升级正在对全球能源供应链造成系统性的毁灭性冲击。7月20日也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运油价加速上行。受阻有机构认为在极端情况下油价可能飙升至120至150美元/桶区间。布伦报全WTI原油期货价格于7月23日一度上冲至93.5美元/桶，中触也门胡塞武装于7月20日宣布对沙特实施海上航行禁令后短短数日内已有多艘油轮在曼德海峡附近遭遇武装袭击。及美机其持续时间完全取决于战场上而非谈判桌上的面拉进展。国际能源署认为即便霍尔木兹海峡运输逐步恢复2026年全球石油供应量平均每日仍将下降390万桶。国际Kpler统计的运输油盘元全源危最新高频船运数据显示近十日霍尔木兹海峡能源船只通航量均值仅为5.8艘/日。伍德麦肯兹认为若霍尔木兹海峡无法迅速恢复通航油价可能突破100美元/桶。通道同时特原7月28日美军中央司令部称伊朗当天对驻中东美军发动导弹突袭。受阻布伦特原油期货价格当日最高触及102美元/桶，布伦报全自美伊再度交火以来霍尔木兹海峡实质上已重新陷入美国海军与伊朗方面的中触双重军事封锁之中通行安全环境急剧恶化。据Kpler统计2025年霍尔木兹海峡与曼德海峡合计影响全球约1776.5万桶/日的及美机原油贸易流占全球原油贸易总量的40%左右。从个人视角来看全球两大能源咽喉同时被堵是近代能源史上从未有过的事件。当全球能源命脉被战火切断时任何关于货币政策的讨论都变得苍白无力。 7月中旬以来受美伊恢复交火和霍尔木兹海峡通航受阻影响油价大幅上行。在最严重的情况下两大海峡合计可提供的原油流量将仅剩约482.48万桶/日，7月29日国际油价大幅反弹——9月交割的布伦特原油上涨7.9%结算价报90.74美元/桶。两条通道同时受阻意味着全球能源供应链正在经历一场前所未有的系统性断裂。更令人担忧的是这种断裂并非暂时性的技术故障而是地缘政治冲突的直接后果，霍尔木兹海峡与曼德海峡合计承载着全球40%的原油贸易，双双创下6月中旬以来新高。摩根大通警告供应中断每延长1个月将使每桶原油价格上涨7至8美元。油价重返100美元的时代正在将全球央行推向一个更加两难的境地——加息则扼杀经济增长不加息则放任通胀失控。

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