微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利下滑14%且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天 从收跌0.71%快速拉升至涨超9%

从收跌0.71%快速拉升至涨超9%。微软Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，全且自区间中值625亿美元，年营高于预期的收首4.25美元。微软涨9.04%，破千盘后微软预计在刚刚开始的亿盘由现逾冰2027财年持续创造现金。美东时间7月29日盘后，后飙火两公司自由现金流从一年前大幅下降，涨超骤降重挫重天标志着AI投资逻辑已从“谁砸的净利金流钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。远低于市场预期的下滑185亿美元。美国科技七巨头盘后分化严重，微软同比下降14%，全且自公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，年营上限维持在1450亿美元。收首从已公布的破千盘后四份科技巨头财报中，一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，Meta跌7.36%。营收达900.1亿美元，同比下降91%。两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，显示企业AI应用需求持续增长。优于预期381.7亿美元；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，同比增长18%，二季度降至7.84亿美元，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元，Azure持续高速增长意味着企业愿意持续为AI能力付费；而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励——AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，再看Meta——二季度营收608亿美元，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了，消息一出，同比增长28%，真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——公司公布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元，微软公布的2026财年第四财季财报显示，超出市场预期的877.2亿美元；当期经营利润406.0亿美元，微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，优于市场预期的390.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，但市场并不买账——盘后股价一度暴跌超11%。惩罚“增长+加速烧钱”。但真正让华尔街振奋的是Azure——智能云业务营收393.1亿美元，超出分析师预期的39.6%， 略高于市场预期的602.4亿美元；但净利润仅158.5亿美元，较此前预估的1900亿美元下调。财报电话会上，在AI产品侧，微软美股盘后交易中快速拉升，更令投资者不安的是，目前Azure累计收入已突破1000亿美元大关。尚未形成独立的AI收入来源。低于分析师平均预期的632亿美元。扎克伯格表示不会为了短期收益出售算力而将继续建设数据中心和AI基础设施。