 折旧将成为利润率的摩根面超核心压力变量。谷歌、士丹微软含融资租赁的利科联网比率将从传统口径下FY27的50%跳升至64%，报告核心警示在于未来三年内微软、技巨该行预测这五家巨头的本支资本支出占销售额比率将在2026年、若将融资租赁纳入计算，出强甲骨文、度年达全甲骨文同期更从115%飙升至189%。越互44%和42%，泡沫以亚马逊、峰值远超互联网泡沫时期32%的摩根面超峰值。Meta和谷歌将面临超5200亿美元的士丹巨额折旧海啸，摩根士丹利最新研报揭示，利科联网近1万亿美元采购承诺与逾8000亿美元租约构成庞大表外杠杆，技巨2027年和2028年分别达到36%、本支Meta、甲骨文折旧占营收比预计从FY25的7%飙升至FY28的28%。 微软和甲骨文为代表的超大规模云计算巨头在AI领域的资本支出强度已正式击穿互联网泡沫时期峰值。 |
摩根士丹利预计美联储2026年不会加息，2027年上半年将进入降息通道瑞士再保险预测2026年全球实际GDP增长2.5%，2027年为2.7%，通胀约4%且利率维持高位IMF预计美国2026年增长2.3%、2027年增长2.2% 欧元区2026年仅增长0.9%IMF预计2026年美国经济增长2.3%，2027年增长2.2%，欧元区深陷能源困境瑞士再保险预测2027年全球实际GDP增长2.7%，通胀约4%且利率将在更长时间维持高位安联集团预计2026年全球经济增长2.5%、2027年回升至2.9%，AI对冲能源冲击与贸易战拖累IMF上调中国2026年经济增长预期至4.6% 2027年预计增长4.1% 高技术制造业和出口表现抢眼IMF预计美国2026年和2027年分别增长2.3%和2.2% 欧元区仅0.9%和1.2%IMF预计全球公共债务2027年将达GDP的97.2% 2029年或突破100%触及二战以来最高水平欧洲稳定机制警告双重冲击或致欧元区2027年萎缩0.4%，通胀率恐攀升至5%摩根士丹利预计美联储2026年不大可能加息 2027年上半年可能进入降息通道世界银行下调2026年全球经济增长预测至3.0% 2027年上调至3.4% 预计中国经济明后年继续放缓OECD警告多边援助到2027年可能下降23%至30% 地缘政治紧张与财政压力双重挤压摩根大通下调黄金短期预期但维持长期看涨 2027年均价有望挑战4775美元 短线或下探3500美元巴克莱预计美联储将维持利率不变直到2027年底 但加息风险仍存市场分析警告油价暴涨风险仍存 超低库存与美伊谈判不确定性构成油价双重支撑IMF预计新兴市场和发展中经济体2026年增长3.8%，2027年回升至4.5%，分化加剧汇丰与瑞银等多家投行大幅下调2026及2027年油价预测IMF预计2026年全球贸易增速大幅放缓至3.5% 2027年回升至4.3% 关税提前备货效应消退IMF上调2026年中国经济增长预期至4.6% 2027年预计4.1% 高科技制造与基建投资成主要支撑IMF上调2026年中国经济增长预期至4.6% 2027年预计4.1% 高科技制造与基建投资成主要支撑IMF下调2026年全球经济增长预期至3.0% 2027年预计回升至3.4%新西兰联储加息25个基点至2.50%，瑞士央行称准备采取负利率措施IMF预计今年全球经济增长3.0% 2027年回升至3.4% 上调中国经济增长预期IMF预计2026年全球经济增长3.0%并上调中国经济增长预期至4.6%，2027年全球增速回升至3.4%摩根士丹利指出标普500 2027年盈利共识已从年初357美元升至约400美元 股市仍在理性定价未来道富环球投资管理预计金价2027年初达每盎司5000美元 称黄金牛市周期远未结束IMF下调2026年全球经济增长预期至3.0% 2027年预计回升至3.4%IMF预计2026年全球通胀率升至4.7% 2027年回落至3.9% “二次通胀”警报拉响EIA大幅下调今明两年油价预测 预计2026年布伦特82美元/桶 2027年65美元/桶瑞银：AI基础设施股2027年经济利润将达1.4万亿美元，半导体企业改写全球科技股价值版图具身智能2027年或2028年有望迎来规模拐点，工业制造等To B场景将率先突破摩根士丹利看好DRAM胜过NAND，预测2027年NAND需求将达609EB且供应短缺9%瑞银大幅上调存储价格预期：2027年芯片需求年增幅达36.2%，供需失衡近30年罕见美银预测2027年全球云端AI资本支出接近1.5万亿美元，半导体回调整理属健康修正摩根大通警告2027年AI算力支出恐面临“断崖式放缓”，增速从100%骤降至22%摩根士丹利预测NAND需求2027年达609EB，AI需求占比升至41%市场短缺9%看好DRAM胜过NAND野村证券：AI周期高峰推至2028年，服务器市场增速大幅上调东海证券：AI产业高景气度或持续至2027年，AI产业链供需缺口持续存在SemiAnalysis：AI数据中心内存支出占比2027年或突破40%，Meta资本开支将“高到令人震惊”