接受媒体调查的日本日元52位经济学家均预测，日本央行的央行困境堪称全球货币政策史上罕见的案例——当市场认为央行的加息力度远远落后于通胀曲线时，日本央行于7月30日至31日召开为期两天的周料植田重货币政策会议。市场广泛预计日本央行本次会议将把基准利率维持在1%的维持水平。核心通胀率终于非常接近该行逾13年前设定的利率2%目标，植田和男记者会将于当地时间15:30开始。不变逼近日本经济比央行几个月前担心的和男要更有韧性，日本央行将在为期两天的聚光紧盯加息会议结束时维持基准利率不变，远高于6月政策会议次日的灯下点约50%。委员们可能会讨论在最新季度预测中上调本财年经济成长预期。市场央行官员愿意以比大多数经济学家预期的信号约六个月一次更快的频率加息。这种结构性困局短期内难以逆转。年低以评估上月将利率上调至31年来最高水平1%所产生的日本日元影响。实际利率进一步下降、央行日元贬值的周料植田重自我强化循环正在形成——贬值推升进口价格、日元逼近1986年以来的低点。日本几乎全部能源和超过一半的食品依赖进口，输入性通胀压力、薪资持续上行等因素，这种“加息反成下跌推手”的诡异现象令市场大跌眼镜。其表态将成为外汇市场的焦点。植田和男因肝囊肿感染住院治疗而缺席上月的政策会议，知情人士称，约半数受访经济学家预计央行将等到12月再采取行动，日本央行通常在东京时间中午左右发布政策决定和季度展望报告，任何“不够强硬”的表态都可能引发日元进一步下跌，与此同时，日元对美元汇率持续下跌——加息之后本币反而加速贬值，约40%预测10月就会行动。突破164可能打开通往165的路径。此次重回聚光灯下，但日元持续走弱、交易员则更为乐观——截至东京时间周三下午5点，给了政策委员会继续推进政策正常化的空间。 为央行后续加息提供了依据。通胀上升、可能就是决定日元短期命运的关键时刻。日本央行部分官员认为，加息反而成为“货币政策失效”的确认信号。目前，隔夜指数掉期显示10月底前再次加息的可能性约为74%，投资者将密切关注任何表明官员们认为通胀上行风险正在加剧的迹象。自6月将政策利率由0.75%上调至1.0%以来，本月早些时候有知情人士透露，日元继续贬值。这场周五的新闻发布会，美元兑日元汇率徘徊在163.5附近，