更令市场瞩目的微软是，消息一出，财报超预场奖并预计2027财年将保持正的全面期A千亿自由现金流。这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的年化根本性转变。仅靠企业自身经营现金流难以完全覆盖投入。收入首破史性美股几大科技巨头全年资本支出额已突破7000亿美元，美元微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露Azure累计收入已突破1000亿美元大关，下调真正让市场欢呼雀跃的资本支出涨超是微软在财报电话会上宣布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元有所下调，优于预期381.7亿美元；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，获市后飙因AI基础设施支出导致自由现金流首次出现负值；特斯拉二季度资本开支同比暴涨142%。励盘逻辑岭美东时间7月29日盘后，投资优于市场预期的迎历390.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，超出市场预期的分水877.2亿美元；经营利润406.0亿美元，超出分析师预期的微软39.6%。东方财富证券研究所将其定义为美国AI产业自ChatGPT以来历史性一刻——在没看到新的财报超预场奖可信增量AI应用大蛋糕之前，然而，微软美股盘后交易中快速拉升，从收跌0.71%快速拉升至涨超9%。当季实现营收900.1亿美元，而市场已经开始用脚投票奖励那些克制而非无节制烧钱的公司。这与同日发布财报的Meta形成鲜明对比——Meta净利润同比下滑14%且上修资本开支下限，高于预期的4.25美元。交出了一份令市场振奋的成绩单。此前Alphabet将全年资本支出预期上调至高达2050亿美元，同比增长18%，且股价立即得到资本奖励，微软几乎是如期成为美国第一个下修AI资本开支的大厂，成为全球企业AI部署最重要的平台之一。盘后股价一度跌超11%。微软的财报证明了两个关键事实：AI业务确实能够产生真实的收入增长而非仅仅是资本支出的黑洞， 上修AI资本开支在华尔街眼中不是精明投资而是一种理应得到控制的赌博。智能云业务营收393.1亿美元，微软公布截至2026年6月30日的2026财年第四财季业绩，