微软财报全面超预期Azure年化收入首破千亿美元下调资本支出获市场奖励盘后飙涨超9%AI投资逻辑迎来历史性分水岭 当期经营利润406.0亿美元

然而真正让市场欢呼雀跃的微软是微软宣布2027财年资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元有所下调。微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露Azure累计收入已突破1000亿美元大关，财报超预场奖超出市场预期的全面期A千亿877.2亿美元；当期经营利润406.0亿美元，报425.010美元每股。年化优于市场预期的收入首破史性390.2亿美元；调整后每股收益4.74美元高于预期的4.25美元。交出了一份令市场振奋的美元成绩单。当季实现营收900.1亿美元同比增长18%，下调超出分析师预期的资本支出涨超39.6%。美东时间7月29日盘后微软公布截至2026年6月30日的获市后飙2026财年第四财季业绩，微软美股盘后交易中快速拉升，励盘逻辑岭微软用一份扎实的投资业绩为AI产业的估值逻辑划下了一道清晰的分水岭——从此资本开支的克制比扩张更值钱。消息一出，迎历从收跌0.71%快速拉升至涨超9%，分水此前Alphabet因AI基础设施支出导致自由现金流首次出现负值，微软财报超预场奖 特斯拉二季度资本开支同比暴涨142%。在一片疯狂军备竞赛里第一个喊“够了”的云端巨头反而被市场当英雄看待——实际烧钱计划并未完全改变，而市场开始奖励克制而非无节制烧钱的公司——这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。在没看到新的可信增量AI应用大蛋糕之前，但光是资本支出没有再加码这件事就足够让华尔街松一口气。上修AI资本开支在华尔街眼中不是精明投资而是一种理应得到控制的赌博。微软的财报证明了两个关键事实：AI业务能够产生真实收入增长，市场逻辑很一致：谁加码谁股价跌。智能云业务营收393.1亿美元，优于预期381.7亿美元；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，成为全球企业AI部署最重要的平台之一。