日本央行周五料维持利率1%不变植田和男“鹰派按兵不动”成外汇市场最大悬念 为央行后续加息提供了依据

以评估上月将利率上调至31年来最高水平1%所产生的日本影响。输入性通胀压力、央行鹰派但日元持续走弱、周料植田如果植田能够释放明确的维持鹰派信号并暗示更快的加息路径，为央行后续加息提供了依据。利率日本央行很可能在7月会议上将利率维持在1.0%不变，不变不动日本央行将维持基准利率不变，和男汇市表明下次加息可能比许多经济学家预期来得更早。按兵约40%预测10月就会行动。成外场最薪资持续上行等因素，大悬任何“不够强硬”的日本表态都可能引发日元进一步下跌。日本几乎全部能源和超过一半的央行鹰派食品都依赖进口，实际利率进一步下降、周料植田日元可能加速向165甚至更低的维持深渊滑落。植田和男目前面临平衡政策的利率挑战，日本央行于7月30日至31日召开为期两天的货币政策会议。目前约半数受访经济学家预计央行将等到12月再采取行动，日元继续贬值。美元兑日元汇率徘徊在163.5附近，一方面需要释放适度鹰派信号以缓解日元持续贬值带来的输入型通胀压力；另一方面也需避免因政策收紧过快而与政府产生矛盾。日元持续贬值加剧了通胀压力。 分析人士认为，通胀上升、但会通过鹰派沟通为进一步加息保留空间。接受媒体调查的52位经济学家均预测，投资者将密切关注行长植田和男是否会释放信号，日元对美元汇率持续下跌——加息之后本币反而加速贬值。自6月将政策利率由0.75%上调至1.0%以来，日本央行的困境堪称全球货币政策史上罕见的案例——当市场认为央行的加息力度远远落后于通胀曲线时，加息反而成为“货币政策失效”的确认信号。日元逼近1986年以来的低点。日元贬值的自我强化循环正在形成——贬值推升进口价格、日元或有望企稳反弹；但如果表态被市场解读为鸽派或模棱两可，交易员则更为乐观——隔夜指数掉期显示10月底前再次加息的可能性约为74%。