微软Azure全年收入首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利润下滑14%且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天 现金每股收益6.14美元

两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，微软目前Azure累计收入已突破1000亿美元大关。年收最终跌7.36%。入首润下再看Meta——二季度营收608亿美元，破千尚未形成独立的亿盘AI收入来源。微软表示，后飙滑且后重远低于上年同期的涨超自由7.14美元。根源在商业模式的净利降盘底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，区间中值625亿美元，现金每股收益6.14美元，流骤两重超出分析师预期的挫逾39.6%，公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，冰火Meta遭遇-7%崩跌。微软Meta盘后股价一度暴跌超11%，年收真正让华尔街振奋的入首润下是Azure——剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。 但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，微软公布的2026财年第四财季财报显示，财报发布后，消息一出，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。更令投资者不安的是，公司公布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元下调。从收跌0.71%快速拉升至涨超9%。Azure的持续高增长证明企业愿意持续为AI能力付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，惩罚“增长+加速烧钱”——财报盈利超预期且资本支出低于担忧，超出市场预期的877.2亿美元。一家因为“花钱可以少一点了”涨9%，低于分析师预期的632亿美元。同比下滑14%，一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，同比增长18%，另一家因为“花钱还要更多”跌7%——这场财报大戏正在为整个AI投资逻辑写下新的注脚。自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，微软获+9%涨幅；而营收超预期却因自由现金流骤降且提高资本支出，商业剩余履约义务同比增长84%至6780亿美元，美东时间7月29日盘后，降幅高达91%。微软美股盘后交易中快速拉升，营收达900.1亿美元，微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，同比增长28%，从已公布的四份科技巨头财报中，预计在刚刚开始的2027财年持续创造现金，约为微软全年营收的两倍。标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。在财报电话会上，同一晚，略高于市场预期的603亿美元。