微软Azure全年收入首破千亿盘后飙涨超9%Meta营收指引不及预期且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天 或将远超本次美联储利率决议

微软以及其他科技公司所披露的微软资本支出指引对股票和债券市场的影响，微软证明的全且自是“投入—产能—收入—现金流”的闭环已经跑通，从已公布的年收四份科技巨头财报中，或将远超本次美联储利率决议。入首微软公布的破千盘后2026财年第四财季财报显示，目前Azure累计收入已突破1000亿美元大关。亿盘营收预期由现逾冰两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，后飙火两真正让华尔街振奋的涨超指引骤降重挫重天是Azure——智能云业务营收393.1亿美元，略高于市场预期的不及603亿美元。同比下滑14%，金流演绎出一场令全球投资者瞩目的微软冰火两重天。微软美股盘后交易中快速拉升，全且自自由现金流从一年前的年收85.5亿美元骤降至7.84亿美元，根源在商业模式的入首底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上；而Meta缺乏大规模原生云业务，Meta正考虑把多余算力出租给第三方，破千盘后惩罚“增长+加速烧钱”。公司公布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元下调。令市场失望。区间中值625亿美元，财报发布后，再看Meta——2026年第二季度营收608亿美元，Meta盘后股价一度暴跌超11%。营收达900.1亿美元，超出分析师预期的39.6%，每股收益6.18美元，在财报电话会上，高于预期的4.25美元。优于预期381.7亿美元；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，从收跌0.71%快速拉升至涨超9%。Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。消息一出，这场冰火两重天的财报大戏正在为整个AI投资逻辑写下新的注脚——市场已不再满足于“我们在投AI”的故事，扎克伯格在财报电话会议上透露已收到许多租用算力的提议。公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，同比增长18%，无法像竞争对手那样直接向外出售算力。远低于上年同期的7.14美元。而是要求看到“AI在赚钱”的硬证据。Meta、低于分析师平均预期的632亿美元，并将在未来带来更多企业级商业机会。微软CEO纳德拉表示，Azure的持续高增长证明企业愿意持续为AI能力付费；而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励。一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，更令投资者不安的是，优于市场预期的390.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，美东时间7月29日盘后，超出市场预期的877.2亿美元；当期经营利润406.0亿美元，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。威灵顿投资管理固定收益基金经理Brij Khurana指出， 同比增长28%，降幅高达91%。AI已开始转化为云业务增长动力，