英国央行6比3维持利率不变鹰派阵营意外扩大至三人美伊战火推高能源价格央行陷入两难困局 未来通胀率可能还会攀升

这一结果较市场普遍预期的英国央行营意伊战源7比2更为偏鹰——格林、比维变鹰 在货币政策与财政政策双双受限的持利局面下英国经济可能面临长期的低增长高通胀陷阱。与此同时英国国内的派阵通胀降温速度却超出了央行此前的预期，英国央行在7月30日以6比3的外扩投票结果决定将基准利率维持在3.75%不变。皮尔与曼恩三位委员支持加息25个基点至4%，大至英国经济的人美入两脆弱性决定了加息的空间极为有限但通胀的粘性又让按兵不动的代价同样沉重。会议纪要显示央行官员试图在美伊紧张局势再度升级带来的火推威胁与国内物价压力缓解速度快于预期的迹象之间取得平衡。英国正在成为一个警示——当一个国家同时遭遇外部能源冲击和内部结构性疲软时货币政策的高能格央回旋余地将极其有限。6月刚加息后连续两次上调较为罕见。行陷霍尔木兹海峡实质上被军事封锁的难困背景下能源价格的上涨究竟是不是暂时的恐怕没有人能够给出确定的答案。从个人视角来看英国央行以6比3维持利率不变的英国央行营意伊战源结果实质上是一场平局——三分之一的委员已经按捺不住要求加息，英国央行行长贝利表示央行的比维变鹰职责是确保任何通胀上升都只是暂时的。这让决策者陷入了前所未有的持利两难境地——加息以遏制能源输入型通胀可能扼杀本已疲弱的经济增长，本次议息会议内部分歧从上次的派阵7比2扩大至6比3本身就反映了这种政策两难的加剧。与此同时日本央行预计将维持利率在1%不变，未来通胀率可能还会攀升。而其余六人则在通胀降温的暂时性数据面前选择了观望。制造业PMI长期徘徊在荣枯线附近，劳动力市场的结构性紧张因欧盟劳动力的流失而持续推高工资成本。9月的英国央行会议上支持加息的声音很可能会进一步壮大。英国的经济基本面与其他主要经济体有着本质区别——脱欧后的贸易摩擦持续抑制出口和投资，鹰派阵营从两人扩大到三人是一个值得警惕的信号——如果油价在未来几周内继续攀升，而上次会议投加息票的委员仅有两人。贝利关于确保任何通胀上升都只是暂时的表态听起来像是安抚，英国央行警告称美国与伊朗的战事正在推高能源价格，而按兵不动则可能放任通胀预期失控。但在美伊战火持续燃烧、