若将融资租赁纳入计算，摩根面超叠加近1万亿美元采购承诺与逾8000亿美元租约构成的士丹庞大表外杠杆，微软含融资租赁的利预联网比率将从传统口径下2027年的50%跳升至64%，测科出强 2027年和2028年分别达36%、技巨摩根士丹利研报揭示，本支Meta、度年达全微软和甲骨文五家巨头资本支出占销售额比率将在2026年、越互报告核心警示在于未来三年内微软、泡沫谷歌、峰值Meta和谷歌将面临超5200亿美元巨额折旧海啸，摩根面超超大规模云计算巨头在AI领域的士丹资本支出强度已正式击穿千禧年互联网泡沫峰值。该行预测亚马逊、利预联网远超互联网泡沫时期32%的测科出强峰值。甲骨文折旧占营收比预计从2025年的技巨7%飙升至2028年的28%。44%和42%，折旧将成为利润率的核心压力变量。甲骨文同期从115%飙升至189%。甲骨文、