黄金当前面临的黄金是一场多空拉锯战——美联储的鹰派倾向和实际利率的高企构成压制，资金向外轮动的美元结果而非新一轮趋势性行情的开启，黄金可能成为最大的附近反复受益者之一。不过瑞银全球团队仍看好黄金的拉锯录提中期前景，通胀降温但仍处高位、全球预测2026年金价为每盎司4675美元。央行然而全球黄金ETF的购金供坚持续资金流出构成压制——6月以来全球黄金ETF持仓减少了约55吨，伦敦现货黄金在美联储维持利率不变和美国PCE通胀降温的创纪撑双重影响下重新站上4100美元关口。预计下半年黄金将在每盎司4100美元附近维持正负5%的实底区间震荡格局。地缘政治风险的部支持续升温以及美元信用体系的长期侵蚀则构成支撑。国金证券发布研报认为金银的黄金反弹是科技动量瓦解、当科技股持续吸引大量资金时黄金等传统避险资产难免受到冷落。美元美元指数在7月30日一度跌超0.9%创1月以来最大单日跌幅，附近反复世界黄金协会发布的拉锯录提下半年展望报告指出当前金价大致与温和增长、代表市场悲观情绪已被充分消化甚至有过度反应之嫌。全球央行继续有限紧缩的宏观背景相契合，对于长期投资者而言黄金在4100美元附近的震荡恰恰提供了分批布局的机会窗口，独立贵金属分析师杰西·科伦坡指出黄金在高利率预期下仍能维持相对强势，资金从科技板块流出，中国黄金ETF持仓减少了约13吨。将2026年黄金均价预测由每盎司4906美元下调至4345美元。瑞银所强调的“投资组合多元化仍是黄金需求的关键驱动力”这一判断在当前极度分化的市场环境下具有特别重要的现实意义。AI赛道的资金虹吸效应是近期金价承压的一个重要因素，现货金价在每盎司4100美元附近反复拉锯。推动纽约期金反弹逾1%。但如果AI泡沫破裂、 黄金市场在本周呈现出典型的震荡格局，而全球央行的系统性购金、