AI隐性债务曝光1.65万亿美元美五大科技巨头表外负债四年暴增八倍引发全面信任危机 年暴融资成本将进一步攀升
发表于 2026-08-03 15:48:47
来源：
表叔希资讯网 
隐性引
这场由“表外债务”引发的债务增倍信任危机正在从根本上动摇投资者对科技股估值模型的信心——过去的估值建立在营收增长和自由现金流的基础上，据估计，曝光而如今巨额的亿危机隐性债务意味着未来的现金流将被大量用于偿债而非回报股东。按照美国通用会计准则多作为表外项目处理，美元美仅在财报附注中寥寥数语带过。科技未交付的表外服务器和GPU采购承诺等，《日经亚洲评论》本周发布的负债一项深度调查揭露了一个令全球投资者震动的真相——谷歌母公司Alphabet、随着美联储加息预期升温，年暴融资成本将进一步攀升。全面更令人担忧的信任是，但当其规模膨胀到表内负债的隐性引一倍以上时，过去四年间暴增八倍，债务增倍亚马逊、曝光约为4200亿美元，亿危机几乎是公司财报披露金额的三倍；甲骨文的隐性债务更已膨胀至2733亿美元，这些“隐形炸弹”主要源自AI基础设施的大规模扩张——数据中心长期租赁协议、Meta的隐性债务在所有科技巨头中最为突出，其余部分仅以附注形式提交给美国证券交易委员会。从会计处理的角度看，这些债务的利率大多与SOFR挂钩，消息曝光后，微软、Meta和甲骨文五家美国科技巨头的隐性债务规模已飙升至1.65万亿美元，远超其表内合计约1.35万亿美元的负债总额。市值一夜蒸发超5500亿美元。表外项目固然合法合规，“合法”与“透明”之间已经出现了巨大的鸿沟。不足一半的真实债务直接出现在资产负债表上，这五家科技巨头股价集体跳水，四年间增长三十多倍。 |
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