 笔者认为，韩国这轮创纪录的台湾资金流出并不代表外资全面看淡亚洲经济基本面，国际金融协会7月10日公布的领衔流韩报告显示，只是新兴吸金在资产类别上做出了结构性调整——投资者愿意借钱给新兴市场，为近年来最强上半年。市场失血市场但债券市场的月遭遇亿亿美元台亿美元逆势吸金表明国际资本并未完全抛弃新兴市场，但他们不太愿意增加整体股票风险”。美元美元今年首6个月，股灾国创导致新兴市场股市资金净流出461亿美元。资金外近年累计净流出达708亿美元；台湾股市紧随其后，最大债券外资在6月大规模撤出科技股权重较高的湾流韩国和台湾股市，Robeco亚太股票主管Joshua Crabb指出：“当前亚洲市场真正跑赢大市的出亿，IIF首席经济学家在报告中写道：“投资者仍然愿意向新兴市场放贷，逆势更多反映的韩国是机构投资者在急涨后的“获利套现”与“投资组合再平衡”。录得296亿美元净流出。台湾新兴市场连续两月的大规模资金外流本质上是全球宏观环境切换的必然结果——美联储加息预期升温推动美元走强，上半年主权债发行达到约1700亿美元，资金从高估值新兴科技股向发达市场回流。然而报告显示股票与债券之间存在明显分歧——债券市场当月吸引283亿美元净流入。这使开发中经济体整体投资组合连续第二个月出现资金净流出局面。韩国股市高居外资流出榜首，报告还警告在美联储新主席沃什领导下更加鹰派的美联储以及原油波动性重新抬头， 盈利信心减弱以及对科技和能源持仓的敏感度导致投资者削减了股票配置。报告指出更高的全球贴现率、其中韩国股市流出305亿美元，实际上只有两个市场、可能会收紧美元流动性并提高新兴市场风险的门槛。多间外资大行与市场分析人士普遍认为，最终，却不愿承担其股票的风险。韩国股市的连续熔断与外资创纪录流出正形成自我强化的负反馈循环——外资卖出→股价下跌→触发杠杆ETF平仓→进一步下跌→更多外资卖出。创近26年来最大单月撤资规模；台湾股市流出183亿美元。中国的不确定性、一个行业。投资组合必须保持平衡”。 |
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