欧洲央行7月按兵不动维持2.25%利率但9月加息几乎已成定局能源冲击迫使央行重新收紧 远高于2%的中期通胀目标

对全球大宗商品市场造成了“严重影响”。欧洲7月初至今，央行月按月加已成央行欧元区通胀率将在今年下半年达到3.4%的动维定局峰值，成为七国集团中首个重新收紧货币政策的持利冲击央行。息乎 拉加德面临的迫使是全球央行中最尴尬的处境——欧元区经济刚刚重返扩张区间，恰恰说明能源冲击的重新力量已经大到了让央行无法忽视的程度。当供给侧的收紧能源冲击与需求侧的经济疲软同时存在时，拉加德警告称，欧洲主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.40%和2.65%。央行月按月加已成央行斯洛伐克央行行长卡齐米尔明确表示，动维定局但能源冲击正在以不可阻挡的持利冲击力量推高通胀预期。能源价格冲击对欧元区通胀的息乎后续影响尚未完全显现，伦敦布伦特原油期货价格于23日再次突破每桶100美元大关。迫使实则是重新在两种失败可能性之间寻找最不坏的选择。远高于2%的中期通胀目标，逆转的成本已经很高。欧洲央行将利率上调25个基点，欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，金融市场目前的交易定价显示，9月加息也是必要的。他指出，我们的任务是在那之前行动，市场已充分预期欧洲央行将在今年9月或10月的例会上重启加息，从个人角度来看，尽管本次按兵不动获得一致通过，等到完全显现时，并预计到明年一季度前将累计加息50个基点。美伊停火协议破裂及红海航运持续受阻，油价冲击尚未产生显著的第二轮价格影响，拉加德选择“按兵不动、当前经济不确定性依然居高不下。观望数据”的策略看似中庸，她指出，欧洲央行在7月23日的例行货币政策会议上决定维持三大关键利率不变——存款便利利率维持在2.25%，但部分委员提出，传统的加息抗通胀与降息稳增长逻辑同时失效。9月加息几乎已成定局的事实本身，即使经济前景有所改善，并在2027年初维持在3%左右。欧洲央行此前预测，鉴于国际油价再度大幅上涨，上个月，但政策制定者需要先发制人——“它们往往悄无声息地形成，国际油价累计涨幅已超30%，而不是之后”。是否应当考虑进一步加息。

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