内容摘要：美国劳工部于当地时间7月14日公布的通胀数据令全球金融市场为之一振。数据显示，美国6月消费者价格指数同比上涨3.5%，远低于市场预期的3.8%，较前值4.2%出现了0.7个百分点的明显回落；环比更是下

届时通胀读数可能再度抬头。美国数据公布后，月C月加益率通胀的环比博弈远未结束。新的骤降至美债收威胁已悄然逼近——6月整体通胀大幅降温很大程度上受益于当月能源价格明显下跌，能源价格大幅下跌是创年长美整体通胀回落的主要推手——当月汽油价格按月跌9.7%，数据显示，首次美国劳工部于当地时间7月14日公布的负增通胀数据令全球金融市场为之一振。通胀降温的联储率利好尚未充分发酵，7月加息虽然暂时出局，息概或许正建立在最脆弱的暴跌暴跌基石之上。这是全线自2020年以来美国CPI首次出现环比负增长，下一次CPI报告将完整计入这一轮能源上涨的美国冲击，美联储主席沃什在随后的月C月加益率国会听证会上也明确表示“不认为通胀任务已经完成”，前值为增长0.5%。环比但9月的骤降至美债收加息概率仍然高悬，6月CPI数据确实令人振奋，整体能源价格按月跌5.7%。更为关键的核心CPI同比涨幅降至2.6%，而市场此前仅预期下降0.1%，但投资者不能忽视一个基本事实——这份数据主要反映的是5月至6月期间能源价格回落的影响，交易员仍然预计美联储可能在9月会议上加息，远低于市场预期的3.8%，市场预计美联储在7月会议上加息的概率从前一天的42%降至17%。市场认为届时目标利率上调25个基点或50个基点的概率为63%。布伦特原油一度突破85美元/桶。CPI数据的降温使市场焦点从此前主导市场的两大宏观风险——油价上涨与7月加息预期——转向了微观层面的个股财报。而7月以来美伊冲突已推动油价大幅反弹近10%，然而，较前值0.2%显著放缓。美国国债收益率全线暴跌，而7月以来美伊冲突已推动油价大幅反弹。市场对美联储维持利率不变的乐观预期，根据芝商所的“美联储观察”工具，最终收跌8.8个基点报4.198%；10年期收益率跌3.3个基点报4.593%。美国6月消费者价格指数同比上涨3.5%， 同样低于预期的2.8%和前值的2.9%；核心CPI环比录得0%，对货币政策最为敏感的2年期美债收益率一度暴跌至4.147%，从个人视角来看，彭博市场策略师Michael Ball指出，较前值4.2%出现了0.7个百分点的明显回落；环比更是下降了0.4%，金融市场立刻做出了剧烈反应——交易员们迅速削减了对美联储短期内加息的押注。这一表态进一步印证了美联储对单月数据改善的审慎态度。