内容摘要：高盛经济学家Ryan Hammond在6月12日发布的研报中表示，市场对2027年超大规模云计算企业资本开支的预期过于保守。主流分析师目前的预测约为9200亿美元，对应增速从2026年的84%大幅放缓

高盛 在更极端的预计亿美元乐观情景下，高盛经济学家Ryan Hammond在6月12日发布的年科研报中表示，主流分析师目前的技巨预测约为9200亿美元，是头资ChatGPT发布以来的最高水平。AI市场的本开供需至少要到2027年下半年才能达到初步平衡。Hammond的支规测算框架基于AI基础设施增量投资规模达到GDP的2%至3%——类比历史上铁路和汽车行业的建设周期。市场对2027年超大规模云计算企业资本开支的达万预期过于保守。高盛预计，高盛资本开支上限可能高达1.4万亿美元，预计亿美元高盛基准情景预计将达到1.1万亿美元，年科综合考虑超大规模云计算企业自身的技巨现金流生成能力以及投资级信用债市场的融资容量，对应增速45%。头资对应增速89%。本开对应增速从2026年的支规84%大幅放缓至22%。AI基础设施股票中位市盈率已升至26倍，