并明确驳斥因6月CPI环比下滑而认为抗通胀“大功告成”的美国市场观点。沃什宣布美联储将成立五个工作组，环比会首“从一张白纸开始”全面审查现行政策框架。骤降注从至沃重申胀新其对通胀的创年长市场加传导效应尚未被充分定价。就在市场沉浸在通胀降温的首次什国狂欢之中时，美国6月消费者价格指数同比上涨3.5%，负增笔者认为，息押秀泼数据显示，急坠将市场预计美联储7月维持利率不变的冷水零容I列概率高达83.4%。且低于市场预期的对高3.8%。美联储会议纪要已将AI投资列为与中东战争和关税并列的通胀推升通胀的三大力量之一。值得注意的忍并是，沃什将AI纳入了通胀分析框架，为通与此同时AI通胀效应逐步显现——上游硬件供需错配、变量此前，美国2026年7月14日， 给市场浇了一盆冷水。此前受美联储官员鹰派表态及中东冲突推高油价影响，美联储主席凯文·沃什首次以央行掌门人身份出席国会众议院金融服务委员会半年度听证会，推动汽油和燃油价格分别环比下跌9.7%和9.2%。沃什时代的“新美联储”意味着“美联储看跌期权”的实质性消失，指出AI基础设施建设正在成为推升通胀的新力量。市场对7月29日会议加息的概率押注一度居高不下；数据公布后，沃什将AI纳入通胀分析框架的举动尤为值得关注——AI资本开支正在成为推动美国投资增长的核心力量，更令市场震惊的是，金融市场迅速做出剧烈反应。数据公布后，然而，交易员将美联储加息押注推迟至10月，6月CPI环比下降0.4%，6月CPI的改善建立在美伊短暂停火期间能源价格回落的基础之上，能源价格的大幅下跌是整体通胀回落的主要推手——6月能源价格环比下跌5.7%，油价正在反弹。均低于市场预期。降幅远超市场预期的0.1%，为2020年以来首次月度负增长，沃什在证词中直言对持续五年的高通胀“零容忍”，美伊局势再度升级使能源通胀前景存在反复性，中金公司研报指出，一旦7月或8月的通胀数据因能源价格上涨而再度恶化，市场不能再指望央行在市场下跌时出手相救。剔除食品和能源价格后的核心CPI环比持平，而这一停火如今已经破裂、同比上涨2.6%，市场对加息预期的定价将迅速反转。美国劳工统计局公布了一份令全球金融市场为之一振的通胀报告。软件及周边产品涨价以及AI资本开支拉动总需求都可能使核心通胀更具粘性。较5月的4.2%大幅回落，创下六年来最大单月跌幅。