内容摘要：高盛经济学家Ryan Hammond在研报中表示，市场对2027年超大规模云计算企业资本开支的预期过于保守。主流分析师目前的预测约为9200亿美元，对应增速从2026年的84%大幅放缓至22%，但高盛

对应增速45%，高盛极端乐观情景下更可高达1.4万亿美元，预计亿美元年科 市场对2027年超大规模云计算企业资本开支的技巨预期过于保守。高盛经济学家Ryan Hammond在研报中表示，头资但同时也警告近期估值扩张和持仓结构的本开变化意味着前方波动会加剧。主流分析师目前的支规预测约为9200亿美元，但高盛基准情景预计将达到1.1万亿美元，达万对应增速89%。高盛其测算框架基于AI基础设施增量投资规模达到GDP的预计亿美元2%至3%——类比历史上铁路和汽车行业的建设周期。Hammond判断资本开支超预期意味着AI基础设施受益标的年科的盈利和股价在近期存在上行空间，对应增速从2026年的技巨84%大幅放缓至22%，