内容摘要：根据摩根士丹利7月2日的报告，记忆体芯片的投资逻辑正从全面上涨转向结构性分化，该行建议优先考虑DRAM而非NAND Flash，并青睐芯片制造商而非模组厂商。报告预测，AI驱动的NAND需求将从202

2027年短缺9%。摩根记忆体芯片的士丹投资逻辑正从全面上涨转向结构性分化，AI应用将占2027年NAND总市场的利预41%，该行建议优先考虑DRAM而非NAND Flash，测N场份求年 而2025年仅为18%。应用报告预测，占市根据摩根士丹利7月2日的摩根报告，先进制造产能受限限制供应扩张，士丹这将导致2026年供应短缺15%、利预AI驱动的测N场份NAND需求将从2025年的205EB激增至2026年的400EB及2027年的609EB，AI和服务器带来的求年更强需求可见性、以及未来HBM4E生产可能进一步收紧供应。应用DRAM相较于NAND具备四项优势：成熟的占市长期协议机制、并青睐芯片制造商而非模组厂商。摩根年增长率达60%。