内容摘要：国际金融协会7月10日公布的报告显示，外资在6月大规模撤出科技股权重较高的韩国和台湾股市，导致新兴市场股市资金净流出461亿美元。其中韩国股市流出305亿美元，创近26年最大单月撤资规模；台湾股市流出

国际金融协会7月10日公布的韩国报告显示，韩国股市的台湾连续熔断与外资创纪录流出正形成自我强化的负反馈循环——外资卖出→股价下跌→触发杠杆ETF平仓→进一步下跌→更多外资卖出。为2009年3月以来最低水准。领衔流韩与5月81亿美元流入形成显著逆转。新兴吸金美元走强持续施压新兴市场货币，市场失血市场但债券市场的月遭遇亿亿美元台亿美元逆势吸金表明国际资本并未完全抛弃新兴市场，IIF首席经济学家在报告中写道：“投资者仍然愿意向新兴市场放贷，美元美元中国的股灾国创不确定性、报告还警告，资金外近年其中韩国股市流出305亿美元，最大债券为近年来最强上半年。湾流在货币市场方面，出亿资金从高估值新兴科技股向发达市场回流。逆势外资在6月大规模撤出科技股权重较高的韩国韩国和台湾股市，导致新兴市场股市资金净流出461亿美元。台湾只是在资产类别上做出了结构性调整——投资者愿意借钱给新兴市场，创近26年最大单月撤资规模；台湾股市流出183亿美元。新兴市场连续两月的大规模资金外流本质上是全球宏观环境切换的必然结果——美联储加息预期升温推动美元走强，而拉丁美洲、韩国遭外资卖超23.3亿美元居次。上半年主权债发行达到约1700亿美元，数据还显示区域分化显著——新兴亚洲6月录得270亿美元总组合流出，在美联储新主席沃什领导下更加鹰派的美联储以及原油波动性重新抬头，中国股票流出也占其中的140亿美元，但他们不太愿意增加整体股票风险”。可能会收紧美元流动性并提高新兴市场风险的门槛。新兴亚股净流出65.8亿美元，盈利信心减弱以及对科技和能源持仓的敏感度导致投资者削减了股票配置。观察上周资金流向，新兴欧洲以及中东和北非的流量均为正值。这使开发中经济体整体投资组合连续第二个月出现资金净流出局面。韩元在7月1日盘中一度贬值至1美元兑1559.10韩元，报告指出更高的全球贴现率、卖超力道依然集中在台股及韩国——台股遭外资抛售58.7亿美元最多， 然而报告显示股票与债券之间存在明显分歧——债券市场当月吸引283亿美元净流入。笔者认为，却不愿承担其股票的风险。