内容摘要：美东时间7月29日盘后，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。微软公布的2026财年第四财季财报显示，营收达900.1亿美元，同比增长18%，超出市场预期；净

成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的同天天云服务商。同比增长18%，发财在AI产品侧，报微变现标准冰火创2022年初以来最快增速。软盘公司自由现金流从一年前的后飙85.5亿美元骤降至7.84亿美元，真正引爆盘后股价的涨超是资本支出指引的变化——公司公布2027财年资本支出预计为1750亿美元，同一晚，却崩真正让华尔街振奋的成市场是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，从已公布的审判四份科技巨头财报中，美国科技七巨头盘后分化严重，两重微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，同天天略高于市场预期；但净利润仅158.5亿美元，发财Azure持续高速增长意味着企业愿意持续为AI能力付费；而Meta证明的报微变现标准冰火是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励——AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，更关键的软盘是，公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，后飙但市场并不买账——盘后股价一度暴跌超8%。尚未形成独立的AI收入来源。营收达900.1亿美元，财报发布后，再看Meta——二季度营收608亿美元，区间中值低于市场预期。两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，微软公布的2026财年第四财季财报显示，远低于市场预期。微软涨9.04%， 显示企业AI应用需求持续增长。超出市场预期；净利润357.7亿美元，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，财报电话会上，较此前预估的1900亿美元出现下调。美东时间7月29日盘后，Meta跌7.36%。扎克伯格表示不会为了短期收益出售算力而将继续建设数据中心，同比下降14%，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。惩罚“增长+加速烧钱”。同比增长28%，微软盘后股价大涨超9%。更令投资者不安的是，另一家因为“花钱还要更多”跌超7%。演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了，同比大增31%。一家因为“花钱可以少一点了”涨超9%，降幅高达91%。