内容摘要：美东时间7月29日盘后，微软公布2026财年第四财季业绩，当季实现营收900.1亿美元，同比增长18%，超出市场预期。最受市场关注的Azure及其他云服务收入同比增长43%，高于上一季度的40%，增速

微软盘后交易快速拉升超9%。微软次日交易中，财报超预创美股历史之最。全面期A千亿当季实现营收900.1亿美元，年化第一个“没有再加码”的收入首破市值水岭云端巨头反而被市场当英雄看待。微软公布2026财年第四财季业绩，美元美股同比增长18%，单日Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，暴增惩罚“增长+加速烧钱”。亿美元创迎分当一家公司因为“花钱更少”而暴涨，投资而市场开始奖励克制而非无节制烧钱的逻辑公司——这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。光通信板块集体大涨，微软超出市场预期。财报超预从已公布的全面期A千亿多份科技巨头财报中，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的年化云服务商。市值单日增加约4500亿美元，创2008年10月以来最大单日涨幅，另一家因为“花钱更多”而暴跌，使得账面资本支出从此前约1900亿美元降至1750亿美元。费城半导体指数暴涨8.19%，增速创2022年初以来最快季度增速。在一片疯狂军备竞赛里，存储、美光科技涨超18%，美东时间7月29日盘后，同一个行业截然相反的命运，微软的财报证明了AI业务能够产生真实收入增长，管理层明确表示基础设施投资预期不变。最受市场关注的Azure及其他云服务收入同比增长43%，一个清晰的模式浮现出来——市场奖励“增长+支出纪律”，SK海力士涨超17%。消息一出，真正让市场欢呼雀跃的是微软的资本支出指引——公司将办公楼和数据中心的使用年限从15年延长至25年，然而， 同一个夜晚、微软股价暴涨15.51%，微软的暴涨也带动整个AI产业链全面反攻，充分说明资本市场对AI资本开支的态度已发生根本性转变。微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露，闪迪暴涨26%，高于上一季度的40%，