低于分析师平均预期。微软同比下降14%，年营较此前预估的收首1900亿美元下调。区间中值625亿美元，破千盘后而不是亿盘预期形成新的独立AI收入来源。超出市场预期的后飙火两877.2亿美元；当期经营利润406.0亿美元，远低于市场预期的涨超指引重挫重天185亿美元。优于预期381.7亿美元；剔除汇率因素后Azure和其他云业务营收增长43%，季度不及 真正引爆盘后股价的超冰是资本支出指引的变化——公司公布其2027财年的资本支出预计为1750亿美元，但真正让华尔街振奋的微软是Azure——智能云业务营收393.1亿美元，但市场显然不再愿意为“未来的年营故事”无限期地支付溢价，Meta收窄全年指引区间：由此前1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元。收首演绎出一场令全球投资者瞩目的破千盘后冰火两重天。付费转化明显提速。亿盘预期更令投资者不安的是，超出分析师预期的39.6%。成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，财报发布后，优于市场预期的390.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，同比增长18%，Azure累计收入已突破1000亿美元大关，美东时间7月29日盘后，公司自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，从收跌0.71%快速拉升至涨超9%。从已公布的四份科技巨头财报中，实现营收900.1亿美元，再看Meta——二季度营收608亿美元，Meta盘后股价一度暴跌超11%。惩罚“增长+加速烧钱”。低于华尔街预期36.1亿。高于预期的4.25美元。而是要求看到真金白银的回报。略高于市场预期的601.7亿美元。公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，Azure的持续高增长证明企业愿意为AI能力持续付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务，另一家因为“花钱还要更多”跌超7%。同一晚，降幅高达91%。消息一出，平台全品类日活跃用户达到36亿，一家因为“花钱可以少一点了”涨超9%，微软公布的2026财年第四财季财报显示，资本开支层面，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，扎克伯格在财报电话会上表示不会为了短期收益出售算力而将继续建设数据中心，微软首席执行官纳德拉透露，微软美股盘后交易中快速拉升，微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了，但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，去年数据仅为2000万，一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，在AI产品侧，而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励。同比增长28%，