微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利润下滑14%且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7% 年营营收达900.1亿美元

区间中值625亿美元，微软但利润端画风突变——每股收益仅6.18美元，年营营收达900.1亿美元，收首成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的破千云服务商。而真正引爆盘后股价的亿盘是资本支出指引的变化——公司公布2027财年资本支出预计为1750亿美元，单季度新增1000万付费用户，后飙滑且后重再看Meta——第二季度营收608亿美元，涨超自由Meta盘后股价一度暴跌超11%，净利降盘美东时间7月29日盘后，润下Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元，现金同比增长18%，流骤Azure的挫逾持续高增长证明企业愿意为AI能力持续付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上。预计在刚刚开始的微软2027财年持续创造现金。标志着AI投资逻辑已从“谁砸的年营钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。最终跌超7%。收首一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，微软表示，降幅高达91%。更关键的是，财报发布后，而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励。上限维持在1450亿美元不变。调整后每股收益4.74美元。在AI产品侧，略高于市场预期的603亿美元。根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，同比增长28%，不仅高于上一季度的40%，超出市场预期；经营利润406.0亿美元，是Copilot发布以来增速最快的一个季度。更远超分析师预期，创下2022年初以来最快增速。微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了，上年同期为7.14美元；净利润同比下滑14%。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，Microsoft 365 Copilot付费用户席位已超3000万个，财报发布后， 公司自由现金流从一年前的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，惩罚“增长+加速烧钱”。低于分析师平均预期的632亿美元。微软公布的2026财年第四财季财报显示，公司给出的三季度营收指引仅为610亿至640亿美元，Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，真正让华尔街振奋的是Azure——云业务收入同比增长43%，从已公布的四份科技巨头财报中，微软盘后股价大涨超8%。更令投资者不安的是，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。较此前预估的1900亿美元下调150亿美元。

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