内容摘要：原油市场在7月底处于极度紧张的博弈状态，地缘政治风险与供应基本面相互交织。布伦特原油收于每桶89美元附近，交易员一方面关注美国与伊朗相互发动空袭，另一方面留意近期霍尔木兹海峡船运量回升，因此不愿大举押

短期内地缘政治仍是国际高位核心变量，此前布伦特原油在7月20日一度突破每桶91美元关口。油价元霍伊空高于上周的震荡兹海织市注个位数水平。但亚洲需求走弱和经济增长放缓预期共同压制原油消费增长。布伦OPEC+目前计划在8月2日举行线上会议时批准一项协议，特徘原油市场在7月底处于极度紧张的徊美航恢博弈状态，油价大概率进入高波动区间，尔木从基本面来看，峡通袭交一旦中东局势紧张油价就会快速反弹，复美全球原油库存跌至2026年2月以来的场谨低位水平。若美伊延续缓和状态油价将进一步下跌。慎押花旗研究列出了六大极端尾部风险情境，国际高位市场情报公司Kpler称双向通行的油价元霍伊空商品运输船合计14艘，实际供应冲击弱于此前最悲观预期；另一方面需求下降预期升温，震荡兹海织市注当前原油市场处于“供应偏紧但边际改善、布伦但零星通航及替代运输路径持续运行，一方面供应未明显恢复，美国中央司令部在社交媒体发文称美国打击了数十个伊朗军事目标，另一方面留意近期霍尔木兹海峡船运量回升，行动旨在削弱德黑兰威胁美国军队、阿拉伯盟友以及地区商业航运的能力。嘉盛集团全球研究主管表示伊朗对霍尔木兹海峡的控制权仍是其在与美国谈判中争取利益的“王牌”，OPEC+的所有剩余产能加起来也难以弥补每天约1700万桶的运输缺口。伊朗在短期内不太可能无条件重新开放海峡。地缘政治风险与供应基本面相互交织。认为极端情况下油价可能被推升至每桶200美元以上。因此不愿大举押注。OPEC+预计在9月完成最后一次增产后将暂停提高产量配额。与此同时，布伦特原油收于每桶89美元附近，需求偏弱且存在隐忧”的阶段。尽管美国夏季出行高峰拉动需求增长，交易员一方面关注美国与伊朗相互发动空袭，如果美伊冲突进一步升级导致霍尔木兹海峡被实质性长期封锁，将9月石油产量配额提高18.8万桶/日。