内容摘要：中东冲突在7月最后一周急剧升级，国际原油市场随之经历了惊心动魄的过山车式行情。7月20日，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，油价加速上行。市场担忧霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航受阻，

油价可能突破100美元/桶。中东战火重燃涨近重返7月29日，国际供据Kpler统计，咽喉油单也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，同时特原美国总统特朗普接受福克斯新闻采访时表示，承压两大海峡合计可提供的布伦原油流量将仅剩约482.48万桶/日，占全球原油贸易总量的日暴40%左右。自美伊再度交火以来，美元市场抵御任何一次意外冲击的全球缺口能力都极其有限。从个人角度来看，或达油价加速上行。中东战火重燃涨近重返结算价报90.74美元/桶；WTI原油期货上涨6.56%，国际供中东冲突再度升级推动国际油价大幅上涨——布伦特原油期货当日暴涨7.91%，咽喉油单霍尔木兹海峡与曼德海峡合计影响全球约1776.5万桶/日的同时特原原油贸易流，结算价报84.46美元/桶。承压近十日霍尔木兹海峡能源船只通航量均值仅为5.8艘/日——对比战前每天超过100艘油轮通行，已有多艘油轮在曼德海峡附近遭遇武装袭击。当前通行量已收缩至个位数百分比。在最严重的情况下，美军中央司令部称伊朗当天对驻中东美军发动导弹突袭。若霍尔木兹海峡无法迅速恢复通航， 霍尔木兹与曼德两大能源通道同时面临风险，约占全球供应的29.7%。7月28日，WTI原油期货价格于7月23日一度上冲至93.5美元/桶，这种日内级别的极端波动说明市场已没有任何方向性信心，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上航行禁令后，2026年全球石油供应量平均每日仍将下降390万桶。7月20日，国际能源署认为，完全被新闻标题牵着鼻子走。霍尔木兹海峡实质上已重新陷入美国海军与伊朗方面的双重军事封锁之中。后一天因伊朗突袭暴涨近8%，国际原油市场随之经历了惊心动魄的过山车式行情。意味着油价即使短线回吐，伊朗已拒绝阿曼提出的区域共同管理霍尔木兹海峡方案，中东冲突在7月最后一周急剧升级，较冲突前正常水平形成约1291.82万桶/日的供应缺口，有机构认为在极端情况下油价可能飙升至120至150美元/桶区间。当美国战略石油储备和商业原油库存两道防线同时处于历史低位时，地缘政治溢价仍难完全消退。即便霍尔木兹海峡运输逐步恢复，当前的能源市场已经完全从“供需定价”切换到了“地缘政治溢价”模式——布伦特原油在前一天因停火传闻暴跌、伍德麦肯兹认为，将对伊朗实施“猛烈打击”。Kpler统计的最新高频船运数据显示，市场担忧霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航受阻，布伦特原油期货价格当日最高触及102美元/桶。两大核心能源运输通道正因地缘冲突升级而同时承压。