内容摘要：摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，根据彭博汇总的分析师一致预期，美国五大科技巨头谷歌、亚马逊、Meta、微软与甲骨文的合并资本支出近年呈现爆炸式增长：2025年为3787亿美元+69%），2026

高涨的摩根芯片股估值恐难幸免。Meta、大通但2027年预计仅增至9250亿美元，警示降至亚马逊、算速微软与甲骨文的力支合并资本支出近年呈现爆炸式增长：2025年为3787亿美元（+69%），2026年预计达7581亿美元（+100%），出增从骤或引 整个半导体产业链将面临庞大的爆行订单下修压力，根据彭博汇总的业修分析师一致预期，摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，摩根一旦“增速悬崖”兑现，大通美国五大科技巨头谷歌、警示降至增速骤降至22%。算速根本原因在于算力商业变现遭遇瓶颈，力支云巨头通过转售算力维持利润的出增从骤难度与日俱增，摩根大通警告，2027年将成为检验AI投资能否实现商业闭环的关键节点。