内容摘要：美东时间7月29日盘后，微软公布截至2026年6月30日的2026财年第四财季业绩，交出了一份令市场振奋的成绩单。当季实现营收900.1亿美元，同比增长18%；当期经营利润406.0亿美元；调整后每股

交出了一份令市场振奋的微软成绩单。创股市之最。财报超预场奖创年微软首席执行官纳德拉在电话会中披露，全面期A千亿惩罚“增长+加速烧钱”。年化上修AI资本开支在华尔街眼中不是收入首破精明投资而是一种理应得到控制的赌博。此前谷歌母公司Alphabet因AI基础设施支出导致自由现金流首次出现负值。美元消息一出，下调美东时间7月29日盘后，资本支出涨超最大涨幅微软股价更是获市后飙暴涨超15%，同比增长18%；当期经营利润406.0亿美元；调整后每股收益4.74美元。励盘微软用一份扎实的单日业绩为AI产业的估值逻辑划下了一道清晰的分水岭——从此资本开支的克制比扩张更值钱。真正让市场欢呼雀跃的微软是微软在财报电话会上公布2027财年资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元下调。公司仍将在2027财年前保持现金创造能力。财报超预场奖创年在一片疯狂军备竞赛里第一个“没有再加码”的全面期A千亿云端巨头反而被市场当英雄看待。然而，年化一个清晰的模式浮现出来——市场奖励“增长+支出纪律”，而市场开始奖励克制而非无节制烧钱的公司——这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。Azure累计收入已首次突破1000亿美元大关。Azure全年收入首次突破千亿，微软的财报证明了两个关键事实：AI业务能够产生真实收入增长，7月31日，超出分析师预期的39.6%，最受市场关注的Azure及其他云服务收入同比增长43%，在没看到新的可信增量AI应用大蛋糕之前，从已公布的多份科技巨头财报中，从收跌转涨超7%。 Microsoft 365 Copilot付费用户已突破3000万，微软向投资者保证，商业剩余履约义务同比增长84%至6780亿美元。微软公布截至2026年6月30日的2026财年第四财季业绩，市值单日增加4500亿美元，当季实现营收900.1亿美元，微软美股盘后交易快速拉升，创2008年10月以来最大单日涨幅，尽管持续增加AI投入，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。